北京時間2012年4月16日晚，神州租車(股票代碼“CARH”)，再次向美國證券交易委員會申請更新上市文件，文件中披露了神州租車2012年第一季度的財務(wù)審計結(jié)果，文件顯示：2012年第一季度，神州租車由虧轉(zhuǎn)盈，凈利潤達(dá)人民幣530萬元。較之前一直被質(zhì)疑的連續(xù)虧損一說，神州租車此番可謂一記漂亮的翻身仗。

　　在此前1月19日，神州租車首次遞交的招股文件顯示，2009年-2011年，神州租車的凈虧損分別為320萬元、4330萬元以及1.51億元，神州租車也在招股說明書中坦言，公司未來一段時間內(nèi)都無法實現(xiàn)盈利。部分唱衰中概股的聲音甚至一度因此質(zhì)疑神州租車是否能順利上市。如今看來，此番擔(dān)憂是多慮了。

　　根據(jù)神州租車最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度神州租車的凈利潤為人民幣530萬(美元84.5萬)，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(Adjusted EBITDA) 增長至人民幣1.98億元(美元3100萬)，此數(shù)據(jù)較去年同期增長350%。而這組數(shù)據(jù)與其2011年全年EBITDA人民幣2.7億相比，僅三個月的數(shù)據(jù)即已顯示出中國汽車租賃市場強(qiáng)勁的增長趨勢。

　　客觀分析2012年神州租車一季度的盈利，雖然包含了春節(jié)旺季的帶動，但整體看大面積的北方地區(qū)仍處于冬季出行淡季，在此市場狀態(tài)下已能獲盈利，不難看出神州租車規(guī)模優(yōu)勢的顯露。

　　回顧之前的數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)部分看空中概股的言論忽略的信息。

　　其中在運營方面，神州租車的人均運營車輛從2009年的2.7輛增加到2011年的6.9輛;雖然在過去的3年中，由于擴(kuò)張業(yè)務(wù)導(dǎo)致其各項運營成本的絕對值在不斷提高，但其各項運營成本相對于收入的比例卻在穩(wěn)步下降，其中，直接運營成本占收入的比例從2010年的43%降低到2011年的38%，營銷費用占收入的比例從2010年的18%降低到2011年的12%，管理費用從2010年的23%降低到2011年的18%。

　　最新的數(shù)據(jù)顯示，2012年3月底，神州租車的車隊規(guī)模已從去年底的26000臺增長至29000臺，規(guī)模的擴(kuò)大將使其規(guī)模優(yōu)勢不斷放大。國內(nèi)著名投行華興資本董事長兼首席執(zhí)行官包凡認(rèn)為，由于不是VIE結(jié)構(gòu)，且商業(yè)模式成熟，美國投資者熟悉租車模式，加上中國租車市場的巨大潛力以及神州租車在中國租車行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，因此十分看好其發(fā)展前景。伴隨著2012年第一季度數(shù)據(jù)的公布，神州租車在收入、毛利率和調(diào)整后EBITDA等關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)方面，均較去年同期及2011年度表現(xiàn)出健康、強(qiáng)勁的增長勢頭，市場對于這樣一支股票進(jìn)入美股市場，并重整中概股信心充滿期待。